Сделка спот что это такое

10 февраля 2010 года "Украинская биржа", семинар для брокеров "Фьючерсные контракты" Илья Ефимчук | Автор топика: Fachtna

В среду 10 февраля Украинская биржа провела семинар о фьючерсах. На семинар был приглашен эксперт по деривативам из Москвы, директор агентства Derivative Expert Илья Ефимчук. На протяжении всего дня в конференц-зале бизнес центра «Парус» Илья рассказывал собравшимся брокерам о том, что такое фьючерсы, какие они бывают, как с ними работать и как на них заработать. На этом мероприятии удалось побывать мне, и я остался очень доволен этим семинаром, так как узнал для себя много нового и интересного о фьючерсах, а учитывая то, что Украинская биржа в ближайшие месяцы планирует запустить фьючерс на индекс UX, полученная информация оказалась очень полезной. В этой статей я попытаюсь рассказать о том, что такое фьючерсы, как они устроены и как с ними работать.

Семинар начался в 11:30, в зале собралось человек 50 представителей брокерских компаний, которые ожидали получить для себя новую и полезную информацию. Семинар начался с приветственных слов руководителя Украинской биржи Олега Ткаченко, кратко он рассказал о планах Украинской биржи на ближайшее время и передал слово гостю из Москву - Илье Ефимчуку, эксперту в области производных ценных бумаг.

Илья начал с приветствия, рассказал о своей компании, которая является единственным в России информационно-аналитическим агентством, посвященным рынку производных инструментов (фьючерсов и опционов), а также выпускающей интересный журнал «Futures & Options».

Дальнейшую часть статьи я продолжу в виде конспекта основных идей спикера.

В мировой практике существует два вида рынков:

1. Рынок «СПОТ» - рынок наличного товара, когда расчеты происходят в момент сделки (или максимум в течение нескольких дней после сделки). Таким рынком является фондовый рынок, когда оплата за ценные бумаги поступает в момент сделки.

2. Срочный рынок (или рынок фьючерсов и опционов) – расчеты по данным контрактам происходят через определенное время (с отсроченным сроком платежа), но условия поставки (цена, количество и дата поставки) фиксируются в момент заключения сделки. Этот рынок еще называют рынком производных инструментов, название «производные» происходит от того, что цена на фьючерс или опцион, является производной от цены на товар (базовый актив).

Рынок фьючерсов нашел свое распространение в Америке в XIX веке, когда у фермеров возникла необходимость страховки цен на сельскохозяйственную продукцию, в результате влияния сезонных изменений (климата, рыночной конъюнктуры и т.д.).

Фьючерс (Future – от англ. будущее) – это контракт на покупку или продажу актива, по заранее оговоренной цене в будущем (т.е. договариваемся сейчас, а срок исполнения контракта откладываем). В момент заключения сделки, поставки товара (базового актива) не происходит. Покупатель и продавец фиксируют цену, по которой будет поставлен товар, и дату поставки. Окончательные расчеты по контракту и поставка товара происходят на дату поставки.
Давайте рассмотрим эту сделку на конкретном примере:
Фермер, выращивающий кукурузу, боится падения цен на нее осенью из-за увеличения предложения на рынке, в связи с увеличением урожая по всей стране, он хочет застраховать (хеджировать) свои риски. Для этого, он феврале заключает фьючерсный контракт с оптовым покупателем на следующих условиях: объем контракта 100 тонн кукурузы, цена 1000 грн за тонну, время исполнения контракта – сентябрь, т.е. они заключили контракт, по которому фермер поставит оптовому покупателю 100 тонн кукурузы в сентябре, а покупатель переведет на его счет сумму 100 000 грн. В сентябре, в результате сбора большого урожая по всей стране, цена на кукурузу упала до 800 грн. за тонну, но у фермера цена зафиксирована во фьючерсном контракте, и он получает в сентябре 100 000 грн., и поставляет оптовому покупателю 100 тонн кукурузы. Если бы он не заключал фьючерсного контракта, он бы продал свой урожай за 80 000 грн., и недополучил бы 20 000 грн. выручки. В этой ситуации потерял покупатель кукурузы, который рассчитывал на рост цен на кукурузу и оказался неправ.

При фьючерсной сделке всегда существуют две стороны:
- продавец, который боится падения цены и фиксирует цену сейчас. Он берет на себя обязательство произвести продажу через определенное время.
- покупатель, который боится роста цены на товар и фиксирует цену сейчас. Он берет на себя обязательство произвести покупку через определенное время;
Тот кто прав, получает деньги того, кто оказался неправ. Деньги из воздуха не берутся, они перераспределяются среди участников срочного рынка.

Фьючерсные контракты обладают тремя важными параметрами:
1) базовый актив или товар, на который заключается фьючерсный контракт. Это может быть нефть, драгоценные металлы, сельхоз. продукция, ценные бумаги, индексы фондового рынка и т.д.;
2) время, через которое товар будет поставлен покупателю;
3) цена, по которой контракт будет исполнен через время.
Благодаря этим трем четким параметрам, фьючерс является стандартизированным контрактом, который котируется на бирже.

Когда в новостях говорят о ценах на нефть, золото и др. товары, обычно имеют в виду цены на фьючерсы на эти товары, торгуемые на фондовых и товарных биржах.

В момент заключения сделки, каждая из сторон оставляет определенное гарантийное обеспечение (ГО), которое является залогом того, что впоследствии ни одна из сторон не откажется от сделки. ГО блокируется на бирже при сделке, до того момента пока контракт не будет исполнен (или обязательства по нему будут переложены на другую сторону). Размер этого обеспечения для каждого товара свой (это зависит от размера колебаний цены на этот товар – его волатильности), например размер гарантийного обеспечения для индекса РТС – 10% от стоимости контракта, для индекса UX – 15%. Чем больше рыночный объем торгов по товару (т.е. его ликвидность), тем меньше будет размер ГО.

Фьючерсный контракт исполняется и обязательства по нему аннулируются при двух вариантах:
1) Путем поставки товара в дату исполнения фьючерсного контракта (здесь все просто – подошла дата поставки – вы поставили товар, за который получили заранее оговоренную сумму денег);
2) Путем переложения своих обязательств по этому контракту на другое лицо (или проведения оффсетной сделки). Например, вы купили 1 фьючерсный контракт на индекс UX, чтобы его закрыть – вам нужно его кому-нибудь продать, тогда вы переложите обязательства на его исполнение на другое лицо и ваши обязательства по данному контракту аннулируются. Оффсетная сделка – сделка противоположная по направлению той, которую вы совершили ранее.

По способу исполнения фьючерсы делятся на:
- поставочные – исполнение заканчивается реальной поставкой базового актива (товара или ценной бумаги);
- расчетные (безпоставочные) – вместо поставки базового актива происходит перечисление между сторонами некоторой суммы денег, в зависимости от изменения цен на этот фьючерс со временем, т.е. происходят взаимозачеты прибыли и убытков между сторонами сделки. Сумма денег, начисляемая одному участнику сделки, и списываемая с другого, называется вариационной маржой.

Дальше мы будем говорить о расчетных фьючерсах, т.к. именно таким будет фьючерс на индекс UX.

Разница между ценой фьючерса и ценой на базовый актив называется базисом (например, значение индекса UX составляет 1600 пунктов, а цена его фьючерса составляет 1650 пунктов, в этом случае базис составит 50 пунктов). Ситуацию, когда цена на фьючерс выше цены на базовый актив, называют контанго. Ситуацию, когда цена на фьючерс ниже цены на базовый актив, называют бэквордацией. Размер базиса зависит от ожиданий участников рынка на изменение цены базового актива, а также от «безрисковой» процентной ставки. При нормальной ситуации цена фьючерса должна равняться цене базового актива + «безрисковая» процентная ставка (например ставка по ОВГЗ). Цены на фьючерсы обычно двигаются быстрее цен на базовый актив.

Объем фьючерсного контракта на Украинской бирже составляет 10 грн. Т.е. начальная стоимость фьючерсного контракта составит: [значение индекса] * 10 грн.

При сделке Украинская биржа выступает как бы «гарантом» взаиморасчетов по сделкам, т.к. во время заключения сделки, биржа блокирует у обоих ее участников гарантийное обеспечение, для индекса UX это гарантийное обеспечение составляет 15% от суммы сделки, тот факт что для покупки или продажи фьючерса вам не нужно иметь 100% денег, говорит о том, что биржа дает вам плечо в размере 6,(6) (100%/15%). Т.е. при цене фьючерса на индекс UX 1600 грн, цена фьючерсного контракта составит 16000 грн., а ваше гарантийное обеспечение для совершения сделки должно быть минимум 2400 грн (16000*0,15). Я сказал минимум, потому что брать плечо 1 к 6,7 это большой риск, и вы можете его уменьшить, взяв плечо например 1 к 2 (тогда ваше ГО должно составить 8 000 грн). Но торговать с плечом я настоятельно рекомендую, только в том случае, если у вас есть твердая уверенность в результате сделки и вы сможете дисциплинированно выйти из рынка при неблагоприятном развитии событий. В противном случае, ваш капитал подвергается большему риску. Для новичков лучше начинать торговать без плеча – ведь сумма 16 000 не такая уж и большая чтобы сформировать полноценный индексный портфель ценных бумаг.

Для удобства расчетов, за год выпускают 4 фьючерса на индекс с различным сроком исполнения: фьючерсы с погашением в последнем месяце каждого квартала, т.е мартовский фьючерс, июньский, сентябрьский, декабрьский. Маркировка у каждого вида фьючерса своя – она бывает короткой, например: UXHO, где UX – название базового актива, H – месяц исполнения (H – март, M – июнь, U – сентябрь, Z – декабрь), 0 – год исполнения (т.е. 2010). Маркировка может быть длинной, т.е. иметь следующий вид: UX.6.10, где: где UX – название базового актива, 6 – месяц исполнения, 10 – год исполнения фьючерса.

За день до исполнения фьючерса – торговля по нему прекращается, цена исполнения фьючерсного контракта обычно определяется по среднему значению цены за последний час торгов.

Продолжение последует, как только появится время…

Метки: Сделка спот что это такое

СПОТ и СВОП на Форекс

🔝🔝🔝 V CLEAN SPOT – супероружие в борьбе за чистоту. | Автор топика: Мелодия

V CLEAN SPOT – супероружие в борьбе за чистоту. Ваш дом будет сверкать как новенький https://c.verygoodgooods.ru/rd/jY61NY
Что такое V CLEAN SPOT? Это активный концентрат в виде таблеток. Его мощная формула помогает избавиться от старых въевшихся пятен, ржавчины, мыльного налета, плесени и других загрязнений. При этом не нужно долго тереть или использовать скребки - V CLEAN SPOT делает все без ваших усилий.
Вы можете использовать его практически везде – чтобы отмыть душевую кабину, старые кастрюли и сковородки, ванну, мебель, автомобиль, подоконники и многое другое.
Расход – 1 таблетка на 2 литра воды. Экономьте с нами – покупайте V CLEAN SPOT за полцены! https://c.verygoodgooods.ru/rd/jY61NY #промо